债基弱势明年或延续
称,今年前三季度债基规模缩水过半。年初,具有可比性的83只普通债券型基金总资产为2600亿元,而截至三季度末已经减少到1106亿元。WIND统计数据显示,在上述83只债券型基金中,有78只前三季度整体处于净赎回状态,其中,净赎回比率超过50%的债券型基金多达54只。
市场分析人士表示,“股基债基在跷跷板的两端”,今年股市行情向上,避险资金从债市流出,债基业绩不理想,规模缩水实属无奈,却也在意料之中。
春天或迟来
对于明年的债基市场,多数分析人士亦认为乏善可陈。华夏基金固定收益投资总监杨爱斌表示,虽然债券投资市场最困难的时期已经过去,但2010年也还未看到太多投资机遇。他认为,利率市场明年不会带来比较高的回报,需要足够的耐心等待经济过热的信号出现、等待新一轮加息*策的到来。
南方基金在近期发布的2010年债券投资策略报告中亦表示,高失业率和低通胀率将使美联储在2010年内加息可能性较低,而出于对热钱流入的担心,中国的货币*策将主要依赖数量手段而非价格手段,加息的可能性同样较小。
整体上看,市场普遍将债基的“春分日”定位于明年下半年。上述分析人士表示,目前通胀预期正在逐渐形成中,预计明年下半年将达到高点。如果央行加快货币*策正常化进程,遏制通胀预期,债券市场或能见底,孕育新投资机会。
国海富兰克林基金在其2010年投资策略报告中预测,CPI同比将在2010年中触顶。基于对CPI 倒U 型走势的判断,以及上半年热钱流入形势的判断,来年利率市场的机遇更多来自于下半年。